打造金融品牌,提升行业文明,共建和谐金融。

精准把握油价起伏 高盛雪耻挥别投行“乌鸦嘴”

发布:网络06-18分类: 财经

金融新闻网

  本年4月国际原油价钱大跌的背地,究竟是谁下了超等卖单?近期跟着部份大型机构原油投资红利浮出水面,这一问题逐渐找到了答案。投资者惊异地发明,在前期油价大跌中猎取10亿多美圆的美国投行高盛团体本年对油价的展望出奇的正确,一反其“乌鸦嘴”人设。

  谁在斗胆勇敢做空原油

  本年4月,疫情打击下需求预期低迷,石油市场价钱战等要素零原油价钱堕入猛烈波动,以至涌现一日以内从15美圆跌至负40美圆的稀有局势。很多抄底的投资者和机构折戟个中,空头大获其利。在云云低价之下,谁在“胆大包天”地做空?这个问题一度令市场疑心。

  近期有报导称,高盛团体的大批商品部门在油价的大跌中赚取了凌驾10亿美圆的利润。该投行在本年3月下旬的一则报告中展望,基于“欧佩克 ”减产协定的碎裂,北美原油价钱在不久的将来大概为负。跟着4月WTI石油交割期的邻近,在上述观点影响下,高盛生意业务员在原油市场下了大批空单。消息人士称,停止本年5月,高盛大批商品部门赢利超10亿美圆,为近十年来最好的程度。

  早在本年2月油价仍为55美圆时就对负油价作出揣摸的对冲基金司理皮埃尔・安杜兰,其治理的基金安杜兰德资源在近几个月的石油生意业务中获得了近3亿美圆的报答。皮埃尔・安杜兰本年3月初公然示意,因新冠病毒影响,他已做空了原油。

  另外,瑞士信贷在3月份也曾推断油价大概为负值。但其是不是从中红利尚不得而知。

  投行“乌鸦嘴”一雪前耻

  投行的精准展望,害惨了一些将投行看成反向目标的投资者。一位在3月份购置了原油基金抄底的投资者通知中国证券报记者:“当时看到一些国际投行看空油价,越发坚决了抄底的决计。”

  美尔雅期货化工研究员黎磊示意,往年市场把高盛对油价的推断作为反向目标,寻觅其报告中的逻辑缺点,然后依据反方向举行生意业务。但本年以来,高盛对油价的推断准得出奇:3月、4月鼎力大举唱空油价,5月则由空头转为多头,6月初喊油价回调,在时候节点、方向和点位三方面都把握得很到位,本年的油价觉得就像被高盛“牵着走”一样,高盛的观点具有肯定的参考价值。

  黎磊说:“尽信书,则不如无书。投资者不要迷信国际投行的观点。关于高盛、摩根、瑞银等投行宣布的报告,除了关注末了对油价的观点,还要注意推理油价所依据的现实和逻辑,现实清楚、逻辑合理才能看末了的观点,不然很有大概成为投行的接盘侠。”

  黎磊称,新冠肺炎疫情迸发以来,高盛分别在3月、5月和6月对布伦特油价宣布了观点,3月3日估计将跌破40美圆/桶;3月17日估计将跌至20美圆/桶;5月7日则入手下手看多油价,将二季度油价上调至25美圆/桶;6月8日估计短期内油价将回调至35美圆/桶。能够看出,高盛对油价的观点依据时势而变化,背地透露出其展望油价的模子和其所持有的头寸。

  那末为什么此前会涌现展望与现实功绩常常不一致的状况呢?黎磊以为,油价是由现货价钱 将来预期构成的期货价钱,高盛等国际投行在跨区价钱及远期曲线的基础上,经由过程推演将来供需变化,来展望将来油价走势。作为国际投行,高盛的研报是为生意业务效劳的,大批商品部门依据对油价的推断而持有大批原油期货及期权头寸,有持仓就会发作“屁股决议脑壳”的事变,大批商品部门借助国际投行的影响力,宣布利于本身头寸的报告,并借助购置报告的机构气力,来助推油价上涨或许下跌,从而在油价的大幅波动中,赢利颇丰。

  油价反弹难以延续

  6月初,因在本年对油价展望正确而重拾申明的高盛团体对油价提出了新的推断,其在近期报告中提到了对库存的担心,该行分析师杰夫雷・库瑞(Jeffrey Currie)示意,虽然基本面有所改善,但油价下行的风险已大增,或将下跌15%-20%。

  摩根士丹利近期研报以为,当前油价的上涨不会延续太久。此次反弹好像主如果由供应而非需求推进的,在这类背景下,炼油厂的斲丧能有多强劲值得疑心。

  关于油价走势,黎磊示意,从需求端来看,现在环球复工复产让市场担心疫情二次迸发,但列国已有了应对新冠疫情的步伐,疫情再度迸发对原油需求的打击较小。将来环球原油需求将逐渐好转。供应端来看,“欧佩克 ”达成了汗青最大范围的减产协定,2020年6月-7月减产970万桶/日,8月-12月减产770万桶/日,并经由过程赔偿机制来束缚产油国减产实行率,叠加美国、加拿大的被动减产,原油供应收紧。

  “在需求逐渐好转,供应延续压缩的状况下,对将来油价依旧坚持乐观立场。但美国页岩油新井本钱在45-50美圆/桶,当WTI油价到达这一区间后,市场对美国页岩油增产打击环球原油市场的担心加重,国际油价下跌的风险就大概增大。”黎磊示意。

温馨提示如有转载或引用以上内容之必要,敬请将本文链接作为出处标注,谢谢合作!

欢迎使用手机扫描访问本站