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山证策略:关注优质个股错杀后的配置机会

发布:网络06-14分类: 大盘

金融新闻网

原标题:【山证战略】周报:疫情再次重复,关注优良个股错杀后的设置时机—2020年第23期

  投资要点:

  ●市场表现:A股追随外盘回调,外资完毕净流入

  本周A股冲高回落,三大指数中,沪指微跌,深成指及创业板涨幅收窄。周中美联储宣告对经济的消极预期及宣告保持当前利率程度后美股大跌,A股也随之回调。另外,北京时隔56日以后再次涌现新增确诊病例也影响了投资者的心情。板块方面,受海南免税王府井免税等音讯的刺激,休服板块领涨两市,医药生物、传媒板块涨幅居前;农林牧渔、修建装潢以及银行板块跌幅居前。

  ●资本市场革新:创业板革新动身,利好券商板块

  证监会6月12日宣布了《创业板初次公然发行股票注册管理办法(试行)》等一系列创业板革新并试点注册制的相干轨制划定规矩。6月15日起,深交所将入手下手受理创业板在审企业的初次公然发行股票、再融资、并购重组请求。4月27日,中心深改委审议通过了创业板革新设计,证监会随之出台了征求意见稿,一个多月后就正式出台了创业板革新设计,效力超越市场预期。

  从短时间来看,注册制带来的主题性投资时机有限。主要原因是市场对创业板注册制革新早有预期,本次设计与此前宣布的草案差异不大,投资者的不合已较为充足的反应在股价上,主题性的投资时机有限。但从中历久来看,我们以为注册制革新有助于我国资本市场的成熟和完美,而券商板块将最早受益。创业板注册制革新将为资本市场带来更多优良中小科技创新型上市,券商投行营业受益于 IPO、并购重组营业的收入增厚。从科创板的状态来看,2019 年科创板共有70 家企业 IPO,召募资金 824.27 亿元,科创板承销及保荐收入 47.51亿元,占券商投行 IPO 营业收入的 42.32%,为券商收入的增进贡献了主要气力。2019 年投行营业完成收入 482.65 亿元,同比增进 30.46%。作为资本市场的主要参与者,券商将直接受益。

  ●国内疫情:北京确诊病例一连三日新增,疫情重复或影响投资者心情

  本地疫情再度重复,对资本市场或有两方面的影响:其一,此前全国一切县市风险品级均已降至低风险,国内疫情对A股的影响已微不足道。但北京一连三日涌现新增确诊病例后,激发了社会对疫情是不是会再次迸发的担心,不利于市场估值上行。其二,该事宜在短时间内会下降三文鱼以及海鲜类产物的需求,利空水产养殖板块,利好畜牧养殖板块。

  ●外洋:美联储提醒经济的不确定性,美股高估值或难以连续

  美国联邦贮备委员会宣告将联邦基金利率保持在零至0.25%的目的区间,同时展望本年美国经济将萎缩6.5%。美联储声明称,新冠肺炎疫情给美国经济形成庞大难题,并在中期对经济远景组成“相当大的”风险。美联储许诺运用一切东西支撑经济,完成最大就业和物价稳固两大目的。美联储主席鲍威尔当天示意,联邦基金利率保持在靠近零的程度,这类状态可能会延续到2022年。在可预感的将来,央行的大范围债券购置设计将“最少以现在的速率”继承举行。

  美联储对经济的消极预期、未进一步下降利率以及美股偏高的估值是形成美股下跌的主因。但美国财长在讲话中提到,纵然疫情再度迸发,美国也不会再次歇工。综合来看,美国复工复产历程预计不会住手,美国经济转暖的态势并未转变。但从流动性来看,美联储未出台进一步的宽松政策,而美股估值已偏高,美股高估值或难以连续,新兴市场有望获得投资者继承喜爱。

  市场战略

  本周A股冲高回落,周末音讯面偏利空,下周初市场面对较大的下行压力。指数方面,我们以为下周市场依旧以震动为主。从短时间来看,疫情或成为影响市场走势的关键因素。现在北京及各省市均采取了有力步伐,疫情二次迸发的可能性不大。但由于疫情短时间走势不确定,范围不确定,由此对各板块的影响也较难预计。综合来看,下周市场的不确定性较高。

  设置方面,短时间利空不改中历久向好走势,关注优良个股错杀后的设置时机。其一,关注畜牧养殖板块,消费者对海鲜的躲避会增加对畜禽肉类的需求。其二,关注优良个股错杀后的设置时机,北京新增确诊人数延续走高,何时能获得掌握未知,短时间内会激发投资者的担心,不利于市场估值上行;但现在中国的防疫系统健全,人民防控认识高,疫情也较早获得发明,大范围迸发的风险较低。故短时间扰动不改历久向好的走势,优良个股因心情错杀后可举行设置。

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