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药企年报"首亏"达25家 医药板块能否当好"避风港"

发布:本文来源:投资者06-12分类: 股票

金融新闻网

《投资者网》向劲静

新冠疫情打击下,2020年一季度市场变得特别了,对多家上市药企功绩形成肯定影响,功绩分化较为显著。

多家上市药企发布通告称,疫情之下前去病院就诊人数削减,致使医药和医疗检测企业一季度功绩一样不佳。

据Wind数据,在330家A股医药类上市公司一季报成绩单中,涌现吃亏的有58家,且个中另有部份是2019年涌现“首亏”的。那末,市场关于药企一季报如何对待?在特别状况下,药企成绩单有如何的投资自创?

谁成“首亏”前三甲?

据Wind数据,医药行业2019年营业收入为1.44万亿,同比增进13.72%;归母净利润为718.36亿,同比下滑12%;扣非净利润为548.93亿,同比下滑17.61%。而在330家上市药企中,34家涌现吃亏,吃亏额度为291亿元。个中,有25家是上市以来涌现首亏。

在这25家“首亏”企业中,位居榜首的是康美药业股分有限公司(下称“ST康美”,600518.SH)。2019年,该公司因财务造假让A股市场一片哗然,从最初预报将吃亏13.5亿元至16.5亿元,到终究吃亏36.48亿元。

详细来看,ST康美2019年的营业收入112.63亿元,同比下落36.07%;归母净利润吃亏36.48亿元,同比下落1057.10%,这无疑让2019年成为ST康美上市以来涌现首亏的年份。

在其年报宣布之际,广东证监局随即指出,康美药业表露的2019年度净利润经修改后涌现大幅更改,此前表露的功绩预报相干信息表露不正确,公司未实时表露功绩预报修改通告,违反了《上市公司信息表露治理办法》第二条、第二十五条的相干规定。

另有位居“榜眼”的哈尔滨誉衡药业股分有限公司(下称“誉衡药业”,002437.SZ),2019年年报显现,公司营业收入50.54亿元,同比下落7.8%;吃亏26.62亿元,同比下落2214.3%,亦成为该公司上市以来的首亏。

为此,誉衡药业收到询问函,终究认可之所以涌现大幅度吃亏,重要缘由是计提商誉预备26.15亿元。个中,誉衡药业离别对普德药业、华拓万川计提10.27亿元和15.87亿元商誉减值预备。

誉衡药业因商誉减值形成现在局势,是由于其热中并购所形成。据不完整统计,自上市以来,誉衡药业共提议21次并购,完成13次并购胜利,触及的生意营业金额超50亿元。

位于“首亏”探花的是亚太药业,据2019年财报,公司营业收入7.09亿元,较上年同期削减45.84% ;营业利润-20.68亿元,较上年同期削减956.84% ;利润总额-20.7亿元,较上年同期削减957.21%;归属于上市公司股东净利润-20.69亿元,较上年同期削减1095.57%,这在医药类上市公司中实属少见。

亚太药业为什么会在2019年爆出这么大一颗“雷”?这与其2015年的一次定增收买有着密切关系。2015年10月,亚太药业通告称,制定增募资收买上海新高峰生物医药有限公司(下称“上海新高峰”)100%股权。上海新高峰控股上海新生源医药集团有限公司(下称“上海新生源”)在内的11家公司,多数处置新药研发外包(CRO)效劳营业。

今后的上海新高峰成为亚太药业的功绩“顶梁柱”,但现在却成为功绩下滑的“罪魁祸首”。据亚太药业此前通告内容,2019年度拟计提各项减值预备总计5.98亿元;因上海新高峰及其子公司没法恢复一般运营,公司对上海新高峰资产组举行测试,确认投资丧失12.4亿元。公司本次计提减值预备、确认投资丧失算计18.38亿元,将削减公司2019年度净利润18.38亿元。

老牌药企为什么也“首亏”?

在这些“首亏”的药企中,有7家“老牌”公司,他们大多都是上市二十年及以上。个中,还不乏有往日的白马股,比方东阿阿胶股分有限公司(下称“东阿阿胶”,000423.SZ)。

但是,在这些老牌药企中,吃亏最大的是于1997年上市的通化金马药业集团股分有限公司(下称“通化金马”,000766SZ),据2019年年报,该公司营业收入为19.77亿元,同比下落5.60%;归属上市公司股东净利润为吃亏20.42亿元,同比削减717.15%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.81亿元,同比削减1116.54%。

使人关注的是,通化金马在2019年前三季度都还完成了1.58亿元的净利润,而到了岁尾却涌现云云庞大吃亏,因而可知其吃亏重要都集合在客岁的第四季度。从单季度功绩状况看出,公司在2019年第四季度的营业收入为5.73亿元,同比削减20.58%;扣非后净利润为吃亏22.14亿元,同比削减5650.58%。

而关于功绩大幅吃亏缘由,通化金马在年报中解释道,据国度医药相干政策变化,公司本期计提商誉减值20.56亿元,该项减值触及公司已收买子公司的重要产物,受此影响报告期完成营业收入19.77亿元,比上年同期削减5.60%;归属于上市公司股东的净利润-20.42亿元,比上年同期削减717.15%。

而且就在5月尾,据其通告称,控股股东北京晋商同盟投资治理有限公司(下称“北京晋商”)持有的公司股分被司法凝结。要知道,北京晋商现在是通化金马的控股股东,现在持有公司股分比例到达24.22%。本次触及股分被凝结的数目为12.18万股,占其所持股分比例到达50.46%,占公司总股本比例为12.61%。

在老牌药企中,吃亏额排名第二的则是往日白马股——东阿阿胶。据其2019年年报来看,公司营业收入29.59亿元,同比下落59.68%;归母净利润-4.44亿元,同比下落121.29%;扣非归母净利润-5.37亿元,同比下落-128.03%;运营活动发生的现金流量净额为-11.2亿元,同比下落-211%。

1996年东阿阿胶在深交所上市,这也是其自上市21年以来初次涌现吃亏。从财报数据来看,东阿阿胶四季度贩卖险些阻滞,贩卖额仅1.29亿元,净利润为-6.53亿元,底本贩卖旺季却成为整年吃亏的重要季度。为此公司称,由于渠道库存涌现延续积存,公司鄙人半年进一步加大渠道库存的清算力度,因而对功绩影响加大。

除此之外,东阿阿胶治理层本年也涌现人事更改。1月份秦玉峰因到龄退休缘由,辞去公司董事、总裁等职务,由高登锋接任总裁一职。跟着新掌门人上任,公司也面临着新战略调解。关于2020年工作计划,东阿阿胶示意,将推进新商业模式落地,举行数字化转型。

一季度仅9家扭亏为盈

2020一季度,医药行业受新冠疫情短时间打击,团体收入同比下滑7.48%,扣非净利润同比下滑14.12%。详细来看,连锁药店、血液制品、医疗东西、原料药等疫情相干细分范畴高速增进。但跟着国内疫情逐步减缓,病院等终端恢复一般,估计化学制剂、疫苗、医疗效劳等细分范畴也将连续恢复一般,中药范畴仍延续承压。

而关于这些在2019年方才涌现首亏的25上市药企来讲,唯一9家“扭亏为盈”,其他依旧延续吃亏。

在9家“扭亏为盈”的药企中,誉衡药业一季度归母净利润为6.59亿元,同比增进670%。誉衡药业称,功绩之所以较上年同期有所增进,重要源于非经常性损益的影响,个中重要为公司在报告期内确认出卖澳诺制药100%股权取得的相干收益而至。

其次是浙江康恩贝制药股分有限公司(下称“康恩贝”,600572.SH),此前公司董秘对《投资者网》谈及首亏时曾示意:“肠炎宁、金笛牌复方鱼腥草合剂产物2019年整年收入坚持了继承增进,剔除拜特公司丹参川宆嗪注射液的影响要素,公司其他产物的团体收入整年坚持了增进态势。”

2020年一季度,康恩贝则逆袭,营业收入16.78亿元,归母净利润1.82亿元,同比增进2.2%。归入康恩贝大品牌大种类工程项目的品牌及产物累计完成贩卖收入10.96亿元,同比增进32.93%,部份呼吸系统用药种类快速增进。

同期,康恩贝新零售端贩卖收入达2.3亿元,同比增进64.5%;从产物分类来看,维生素类保健食品、“珍爱明”牌系列眼康健产物等大康健营业产物收入算计1.94亿元,同比增进66.5%;珍爱明眼康健(非药品)贩卖收入同比增进57.57%,个中天猫珍爱明护眼旗舰店贩卖收入同比增进77.87%,这得益于公司旗下珍爱明离别与李佳琦、薇娅、刘涛、王祖蓝等网红头部主播协作而至。

医药板块还能成为“避风港”吗?

医药类上市公司一季度的成绩单比拟往年,不是那末抱负,但医药板块依依然成为资金看好的方向之一。那末,将来医药股是不是还值得再持有,成为投资者的“避风港”?

就此,中信建投称,环球范围看,由于前期政府强势参与、全民主动合营,中国领先走出了疫情的影响。从投资角度看,在外围市场波动加重的背景下,资金风险偏好大概下落,而医药的避风港属性凸显,发起增添医药行业设置。

君茂资产研究员陈晓燊也以为,医药的避风港属性是依旧存在的。很多在一季度由于疫情而停息的医疗需求仅会延后而非作废,功绩较快地恢复是可期的。同时,如集采、辅佐用药等行业负面心情基础归纳、反应完整,而因疫情使得全社会提升了对医药的注重和将来延续地投入、中国制药公司立异才能不断加强、东西公司国产替换延续深化、CRO也在经由过程行业分工为医药行业的生长供应助力,行业将来远景向好。因而,作为强刚需和强内需两重叠加的医药板块,值得去做重点设置。(头脑财经出品)■

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