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5月基建投资增速重归两位数 基建板块有望受关注

发布:本文来源:证券时06-16分类: 股票

金融新闻网

疫情打击下,我国经济面对较大下行压力,政府工作报告虽未明白经济增速目的,但从保就业的角度看,整年GDP增速仍会在3%摆布。在此背景下,刺激花费、增添投资等政策措施成为稳固经济增速的主要抓手,个中,花费更多是作为压舱石,逆周期或更多依靠基建投资。

6月15日,国家统计局宣布5月经济数据显现,在一系列稳投资政策的作用下,投资项目建立连续加速,投资降幅一连3个月收窄。个中,基建投资显著加速,5月单月投资增速抢先于地产和制造业。中信证券估计,2020年整年基建投资或可增进2.7万亿,对应增速14%摆布。

5月基建单月同比增进10.9%

2020年1-5月全国固定资产投资19.9万亿,同减6.3%,降幅比前四月和一季度离别收窄4.0和9.8个百分点。个中基建投资离别同减3.3%,降幅较1-4月离别收窄5.6个百分点。制造业投资同减14.8%,降幅较1-4月收窄4.0个百分点。1-5月地产开发投资4.6万亿,同减0.3%,降幅较1-4月收窄4.0个百分点。

值得注意的是,从5月单月来看,基建投资增速回升迹象显著。5月基建、地产投资继承领跑,制造业投资同比降幅继承收窄,基建投资增速恢复至两位数,并抢先于房地产和制造业。

数据显现,5月份基建、房地产、制造业投资增速离别为 10.9%、 8.4%、-5.3%。基建细分领域中,交通运输、电热燃水、水利环境市政投资离别同比增进11.2%、28.8%、5.1%。

中金公司示意,受益于施工强度进步和前期稳增进政策效应开释,5月基建投资增速准期提拔。5月22日政府工作报告提出2020年预算赤字率拟按3.6%以上部署、部署地方政府专项债3.75万亿元(同比 1.6万亿元),财政政策有望继承对基建投资资金构成有力支持,后续基建投资增速有望继承上行。

三季度基建投资有望进一步受益

2020年1-5月社融增量为17.3万亿,较上年同期增添5.4万亿,个中基建相干社融增量10.1万亿,较上年同期多增4.1万亿。回忆过往,社融中的企业中长期贷款和企业债券融资与基建投资相干度较高,平常抢先1-3个月摆布。2020年1-5月,这一数据的累计同比从1月的9%进步到5月的57%,按历史经验,中信证券估计三季度基建投资将有望进一步受益。

关于整年基建投资状况,中信证券估计,假如2020年增进1.5万亿用于基建,根据1.5倍的撬动比例预算可动员基建投资增进2.2万亿,在此基础上预算迥殊国债动员基建投资增进5000亿,则2020年基建投资或可增进2.7万亿,对应增速14%。

光大证券也指出,现阶段基建投资资金到位状况优越,融资渠道相对顺畅,且工地复工复产向一般程度挨近,后续有望保持较高程度并有上升空间,保持整年基建投资增速10%以上推断。

基建板块有望受关注

5月工业增添值同增4.4%,略低于市场预期,连续生产恢复加速节拍。社消受疫情影响有惯性,5月社消零售同比降幅缩窄至2.8%,品类分化显著。外洋疫情对出口影响仍有较大不确定性。基建投资作为“六稳”中心抓手之一主要性值得注重。

光大证券发起,近期基建公募REITs试点文件出台,翻开基建投资中期空间,短时间受逆周期加码提振,基建投资应更乐观。1、钢结构行业高景气,重点关注鸿路钢构、精工钢构;2、央企功绩妥当,重点关注运营类资产占比较高、直接受益基建REITs的中国交建、中国电建,及受益基建投资增速上修的中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶。

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