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嘉合基金李国林:选股要紧跟时代拥抱龙头

发布:网络07-14分类: 理财

金融新闻网

李国林:嘉合基金权益投资部总监、基金司理,经济学硕士,金融从业23年,遍历券商、PE、公募等多个领域,历经牛熊磨练,投资理论框架成熟,实操履历厚实。今年上半年,嘉合稳健增进A收益23.19%。

2021年上半年公募基金的亮点在那里?下半年,基金司理以为哪些板块发展性更好?

嘉合基金权益投资部总监、基金司理李国林接受红星新闻记者采访时示意,证券投资比的是谁对未来的形势和名目看得远,看得清。从“未来看现在,从全局看个体”这个层观来看,对板块和个股的选择原则是:紧跟时代,拥抱龙头,价值投资,顺势而为。

红星新闻记者对于上半年的股票(或债券、商品)市场,你们怎么看?

嘉合基金李国林:上半年市场预期大幅更改,市场气概大幅翻转再翻转。第一季度,经济在基数效应和出口超预期的动员下,名义增速跨越21%,现实增速达18.3%。市场对经济的未来有很乐观的看法,以为中国经济会进入新一轮繁荣周期,于是原油、铜、铝、钢材、铁矿石、煤炭、航运等商品价钱高歌猛进,响应的A股相关板块也在大幅上涨,一季度钢铁、煤炭、化工、以及银行涨幅排在前线。

然则,能源原质料价钱的上涨只是一个短期的繁荣,顺周期、强周期产业的好日子将迅速到头。从3月末最先,市场的预期最先转变,股市中强周期股票最先走弱,而与中国经济转型升级相关的行业最先走强。新能源车产业链、消费电子和半导体、医药生物这些一季度下跌的板块成为二季度显示最好的几大板块。而在政策趋向、经济数据见顶回落的靠山下,铜、钢、煤炭、铝等金属的价钱以及其他工业原质料价钱在5月份见顶。

综合来看,一季度三大市场在生意通胀、生意新一轮经济周期,二季度三大市场渐次转向生意转型、生意通缩。权益市场人人所忧郁的一系列宏观、系统性方面的风险已所有落地、晴朗。

红星新闻记者:上半年业绩抢眼的基金,在你们看来主要出现出哪些特点?

嘉合基金李国林:优异的业绩主要得益于赛道优势。可以看到的是,上半年收益率前10的权益基金,重仓股细分行业中电源装备、医疗服务、化学制品、有数金属泛起的频率最高,钢铁、生物制品、医疗器械、工业金属其次,半导体、煤炭、橡胶、电机等行业也偶然泛起。而光伏新能源、资源周期股、医药基本是上半年涨幅靠前的赛道。

红星新闻记者:对于下半年的走势(包罗但不限于股票、债券、商品、FOF等),能不能分享一下你们的看法?在你们看来,哪些板块相对更有投资价值?

嘉合基金李国林:我们从去年2020年7月份到现在,经由了一年的频频测试,现在这个底也是坚实的,也与我们的经济基本面相匹配。以是若是遇到犹如2021年7月伊始这样的市场情绪性的下跌,就是一个可以思量加仓的时机。

但我更愿意讲一个看法,做证券投资,要有一个耐久的眼光来做,要看得更远一点,想得更大一点。最终,要从这个市场中挣到钱,比得是谁对未来的形势和名目看得远,看得清。从“未来看现在,从全局看个体”这个层观来看,我们对板块和个股的选择原则是:紧跟时代,拥抱龙头,价值投资,顺势而为

当前时代下的主导产业有:

具有全球竞争力且处在发作性增进中的新能源汽车产业链和中国光伏产业链;

中国的半导体装备和要害原质料行业,这是入口替换的逻辑,是在美方领头一定要卡我国脖子的形势下的快速生长中的行业;

创新药外包服务产业链(CXO),人类对生命康健的追求是无止境的,以是对创新药的需求也是无止境的,而创新药的研究高投、长周期也是需要外包产业链来涣散风险和加速效率的,中国在此方面有着病患和工程师方面的伟大优势;

军工行业中的焦点资产,尤其是主机厂商。

受益于经济的功效,远景灼烁的行业那就是消费行业。若是说高端制造和科技产业研究和跟踪的门槛对照高,那么消费行业与人的一样平常生涯息息相关,适合大多数投资者感知、剖析和跟踪。当前中国已是全球最大的实体消费市场,未来十年中国人均收入水平还将翻倍,这个领域涌现万亿企业、千亿企业是肉眼可见的。包罗消费性医药医疗产业、品牌消费品行业、Z世代消费的医美和化妆品行业、互联网产业链等。

红星新闻记者:作为通俗投资者,对于上半年业绩抢眼的“明星”基金,我们是否该追?在基金投资方面,公司有哪些好的建议?

嘉合基金李国林:建议投资者思量三个因素。

一是基金司理的投资理念。这个基金司理的投资理念和方式是不是圆满的、融会的,这个可能通过考察基金司理的持仓转变,何时买、何时卖,在市场颠簸时的应对来看。总之是选择一个将持有人利益放在首位,而且履历厚实,系统完善圆满的基金。

二是看基金未来的投资偏向,是否能带业绩的稳固性和连续性。若是仅是短期的博市场热门看法,那么很可能昙花一现。若是基金的投资是投资时代的产业,而且这个产业距离成熟期还对照远,那么这个基金就是时间的同伙,可以去追。

三是思量自己对颠簸的遭受度。纵然是最牛的基金、最牛的股票,也是有向下调整的时刻,业绩越好的基金可能短期调整的幅度更大些。但正如我们所说,只要持仓的产业远景灼烁,生长空间伟大,持仓的个股在行业内优势显著,竞争力强悍,那么也许率会大幅涨回来。以是在向下调整时,持有人能不能遭受住,不仅不赎回,反而要加仓,才是主要的。要用三年闲钱来投资。

红星新闻记者 吕波

责编 任志江 编辑 陶�阳

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