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“百年不遇”的银行理财亏钱,其实是个“阳谋”,意义深远!

发布:网络06-14分类: 理财

金融新闻网

原创 刘晓博

近日,多家媒体都报导了如许一个消息:银行刊行的中低风险的理财产物,也入手下手涌现了浮亏。比方:招商银行代销招银理财的一款名为“代销季季开1号”的理财产物,于4月17日建立,停止6月3日的近1月年化收益率为-4.42%,该产物的净值也跌至0.9997。 再比方:另一款“季季开2号”固收类理财于5月13日建立,停止6月3日的近1月年化收益率为-0.63%,净值跌至0.9996。 与此同时,安然银行的理财产物,也被人投诉涌现了吃亏。

据“21世纪经济报导”、新华社旗下的“财经国度周刊”等报导,工商银行(工银理财)、建信理财、中信理财等机构刊行的20余只银行理财产物的最新份额净值低于1,个中绝大多数为刚建立不久的固收类理财。(见下图)

那末问题来了:银行理财产物为何也会吃亏?这意味着什么?实在,任何投资都邑有风险,都大概吃亏。 之前我们很少据说,或许基本上没有银行理财产物吃亏,是因为存在事实上的“刚性兑付”。 近年来,中国逐渐完成了利率市场化,又涌现了相似余额宝、理财通这些互联网理财东西。在猛烈的合作中,各银行动了留住客户,特别是对收益率、利率比较敏感的客户,都纷纭推出了理财产物。说白了,银行理财产物成为“高息揽储”的一种手腕。给客户了肯定的预期收益率,银行就要完成。不然,资金就会流走,去合作对手那边。 在很长一段时间里,银行理财实际上是资金池的管理体式格局。并非一笔钱对应一个产物。反恰是“大锅煮粥”,理财产物投资收益高也未必给对应的客户,吃亏了也是一样。 而且关于银行来讲,即使想在吃亏的时刻“丑媳妇见公婆”,也缺少充足的勇气。一是怕群体性事宜、怕投诉;二是怕影响企业形象,连带影响到吸纳存款。 总之,“丢不起人”。 如许,客户也就习惯了“刚性兑付”――也就是说,即使银行理财投资中亏钱了,也要把本金和预期收益兑付给客户。假如不给,就有人会闹。如许,银行理财跟定期存款就差不多了。但这类游戏是没有办法永久保持的,因为负面结果显著:一方面,银行间恶性合作会不停推高收益率,让银行理财的投资行动愈来愈激进;另一方面,人人比拼高收益率的结果,是银行资金本钱不停上升,终究拉高了贷款利率,对实体经济发生加息的结果。而且,这很轻易形成资金在金融范畴的空转,以及机构把资产转移到表外,回避羁系,以钻营更大收益,满足客户的请求。 所以,才有了厥后的金融羁系体系体例的革新,以及“资管新规”。 在羁系体系体例革新上,近来几年连续建立了国务院金融稳定发展委员会,央行扩张了权利(增加了宏观谨慎监督权),银监会和保监会兼并,建立了处所金融羁系局。在“资管新规”上,一方面强调要“突破刚性兑付”,另一方面开启净值化转型,将估值体式格局从摊余本钱法切换到时价法。为何近来有那末多银行理财产物涌现了浮亏? 主要原因有两个:一是因为采纳时价法,金融市场的波动会及时传到到理财产物的净值上;二是近期债券市场涌现了较大幅度调解,而中低风险的银行理财产物多购置了债券。 从上面剖析我们能够看出。假如要真正在金融行业,特别是银行业里建立起市场经济机制,就必须突破刚性兑付,让客户直面风险,让银行不再兜底。 如许做的优点是:

第一,客户会认识到,任何投资都是有风险的,有利于造就周全的风险意识、责任意识(对本身的投资选择担任)。

第二,有利于下降银行理财收益率的预期。如许让银行理财的投资行动回归理性,而不是激进冒险。终究,下降银行的资金本钱。这有利于LPR利率的进一步走低,有利于向实体经济让利。这个利,就是利率。

第三,突破刚兑以后,银行理财收益率会团体走低。如许,许多“躺着的资金”会“站起来”,到表面“自谋生路”。

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